2008-08-15

第二屆《財富管理銀行評鑑》結果出爐 連動債風暴過後的理財新贏家

 
每週 一 , 三 , 五 出刊.2008.08.18
 
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第二屆《財富管理銀行評鑑》結果出爐 連動債風暴過後 ...
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第二屆《財富管理銀行評鑑》結果出爐 連動債風暴過後的理財新贏家

文╱劉俞青
 
前言

繼去年的熱烈回響後,《今周刊》再度與世新大學財務金融研究所合作,針對過去一年財富管理業產生的重大變化,舉辦第二屆《財富管理銀行評鑑》大調查。

調查中,我們不僅綜觀整個產業,評比各家銀行的財富管理業務績效,以協助消費者選擇最佳銀行,更試圖釐清去年財富管理產業最重大的事件——連動債問題的全貌。

過去,很多農夫不敢吃自己種的作物,因為他自己最清楚這些蔬果、稻米裡,含有多少農藥殘留和有害人體的化學物質。如今,如果說金融從業人員也不敢買自己財富管理平台上賣出的金融商品,又代表什麼?

今年,《今周刊》第二度舉辦的財富管理大調查中,我們有了以上的發現。在調查中,我們透過各種面向,試圖釐清去年財富管理產業中最重大的事件——連動債的全貌;卻意外發現,所有在財富管理平台上購買連動債的各行各業中,就屬金融業從業人員購買連動債的比率最低,這些「不吃自己種的菜的農夫」,心態頗令人好奇。

事實上,早在三年前,連動債剛剛在台灣上市之際,就曾經在金融業內造成一波搶購風潮;許多銀行員都自掏腰包跳下來買,甚至還有銀行出現限制行員購買額度的情形。但很快地,這波「流行風潮」就趨於平息。

針對這個特殊現象,中華民國財金智慧協會執行長周幸娟解釋,連動債不是不好的金融商品,業內人貼近市場,按理說,更比一般人看得清連動債這項商品的面貌,但如果發現近距離都還搞不清楚產品的風險、機率等面貌時,可能就會縮手不買了。

「當然,手續費的高低也可能是另一項關鍵。」周幸娟說,比起一般人商品買完都還搞不清楚自己到底付了多少手續費,金融業人員熟悉整個價格結構,「對連動債三到六%不等的高手續費,可能就會敬謝不敏」。

無論如何,相對在烈日下拿著抗議紅布條,在銀行前靜坐抗議的連動債自救會而言,銀行大門之內的金融業自己人卻不買連動債。或許正是連動債事件延燒至今,一個不大不小的諷刺。

銷售對象錯誤 產生大風暴

連動債因為理專與銀行在告知上不夠周延,導致投資人必須面對難以承受的虧損。針對這項去年財富管理產業最重大的事件,本刊再度與世新大學財務金融研究所教授郭迺峰合作,進行第二屆的「財富管理銀行評鑑」。從銀行、理專到客戶三份問卷中,試圖尋找連動債的全貌,包括過去一年,連動債究竟都賣給誰、要具備什麼條件才能買連動債賺大錢。

經過調查,我們赫然發現,連動債會產生這麼大的風暴,甚至演變成社會問題,關鍵恐怕就在理專沒有把商品賣給「對」的人。

郭迺峰分析,無論保本與否,連動債的風險屬性多半不低;但攤開這次的調查,卻意外發現,除了知之最深的金融業不買之外,買最多的竟然是最需要追求低風險商品的退休人員與家管,無怪乎會產生巨大風暴。

同樣的問題也發生在投資人的屬性上。調查發現,保守穩健型的投資人多半會買連動債,反倒是積極型的投資人傾向少買,再度印證理專沒有把連動債賣給「對」的人。

理專為什麼會如此做?一位不願具名的銀行財富管理部主管說,理專在龐大業績壓力、與同儕激烈競爭下,「很容易直接拿身邊最方便取得的客戶就近推銷」,這正是這次風暴的起火點。周幸娟也說,理專首先向「接近定存」的客戶身上尋找業績,這些高度定存傾向的客戶,與連動債屬性本來就有落差;未來,銀行應徹底落實投資人屬性調查,才可收釜底抽薪之效。

調查中,我們依反向的邏輯,將購買連動債並且最後獲利出場的樣本解析,試圖從中勾勒出獲利族群的輪廓。

越有錢 才能賺得越多?

結果再次證明,投資屬性和連動債的產品特性如果相符,確實是勝出的關鍵因素之一;此外,越有錢的民眾,賺錢的機率也越高,五百萬元以上資產規模的獲利機率超過六成,幾乎是資產在一百萬元以下的三倍。

富邦銀行財富管理部協理蔡孟娟說,高資產客戶身邊原本就有更豐富的資源,如果銀行與理專都願花更多時間更清楚解釋產品特性,獲利機會當然較高。

當然,第一線接觸客戶的理專,還是獲利關鍵。理專有沒有過度積極行銷、有沒有充分告知風險,都高度影響投資人的決策,決定最後手上連動債能否獲利的重要因素。

因為受到連動債事件的影響,以及全球股市邁入空頭的拖累,今年的《財富管理銀行評鑑》,客戶的滿意度較去年明顯降低了,尤其是對報酬率的滿意度或服務滿意度上,比起前一年出現至少二成以上的落差。

元大銀行財富管理部協理鍾佳莉說,整體財富管理的報酬率至少都比前一年少了一○%以上,所有銀行都在承受客戶的抱怨壓力。畢竟截至目前為止,客戶還是把報酬率,當作滿意度的重要指標...

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