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| 財經生活 | | ![]() | ![]() | 專研表面處理 美化3C產品
位速科技塗裝出色 營收看好
由於3C消費性電子產品的機構件多為塑膠基材，遇高熱容易變質，
因此，在塑膠表面再覆蓋一層金屬，賦予金屬性質格外重要。
位速掌握大廠訂單，又能自行調配電鍍藥水，在業界一直有突出表現。
文．陳君樺
以塑膠物件表面美化技術為主的位速科技，最引人注目的焦點有二：客戶與技術。
一方面，從創立之初，位速就掌握宏達電等一線大廠訂單，與客戶關係穩固；另一方面，位速更是國內少數能夠自行調配電鍍藥水、塗裝調漆的廠商，由於掌握了關鍵技術，使得位速不管在既有的領域，也就是智慧型手機、GPS的外殼及按鍵的表面處理；或是從今年下半年開始跨足的新領域，即手機機構件的表面處理（EMI, Electromagnetic Interference），都能有相當突出的表現。
聯結消費電子產品
所謂的「表面處理」，是指透過物理或是化學反應，去改變材料表面的化學成分結構，或是賦予功能的技術；正因如此，表面處理也常被形容為「產品的化妝師」，因為只有透過表面處理，才能讓製品達到美觀、防護、特殊功能的目標。
表面處理所應用的產品領域相當廣泛，從水龍頭、汽車零組件、家飾到3C產品，都需要表面處理；而位速則專精於消費性電子領域上，特別是手機、藍芽耳機、GPS等等。
目前，位速產品分布比重為外殼約占8成、按鍵占1.5成；若以終端產品類型來區分，則為手持式裝置50％，藍芽通訊產品10％，衛星導航40％。由於3C消費性電子產品的機構件多為塑膠基材，雖然塑膠具有成型易、重量輕、耐蝕性佳、絕緣性優、成本低等優點；卻也容易因為高溫而導致變形、變質，也不能承受重壓。因此，如何將塑膠基材表面金屬化，利用電鍍方式，在表面再覆蓋一層金屬，賦予金屬性質，就顯得格外重要。
平均毛利率3成
位速具備了表面處理的全製程技術，包括電鍍、塗裝、印刷及濺鍍等4大製程，與多數的表面處理業者僅專精特定單一製程不同，位速的平均毛利率約在3成左右，其中，以濺鍍製程毛利率最高。
此外，在「塗裝」與「濺鍍」這2項製程技術中，位速更具有特殊優勢。國內塗裝廠原料多半掌控在日系廠商中，但位速自身擁有調配塗料的能力，不但不須受制於人，更能夠透過掌握塗料配方，迫使其他表面處理廠不得不向位速購買塗料；而在濺鍍製程部分，位速則已發展到「非金屬元素的金屬化處理」，例如皮革表面技術，應用領域更趨多元。
在產能方面，位速在台灣分別有大園廠、觀音廠及楊梅廠，到今年底為止，共有2條水電鍍線、8條真空鍍膜線、6條塗裝線、32條印刷機台產線；轉投資中國的揚州廠，為了配合客戶需要，先以毛利低的模具、射出為主，目前有26條射出成型線、1條水電鍍線、2條塗裝線與8條印刷機台產線；整體產能利用率約達95％。
過去，單一客戶營收比重（即宏達電）曾高達9成，但在位速一方面積極拓展客群，如打入GPS大廠Garmin、TomTom、藍芽產品代工廠泰金寶；二方面也擴大應用領域範圍，如水龍頭、汽車零組件，使得今年位速的單一客戶比重已降至46％。
雖然全球手機年出貨量成長趨緩，但由於位速持續調降手機產品比重，加上消費性電子產品越來越講求美觀、輕薄，未來又必須兼具環保考量，使得位速的後勢發展，相當被看好。 | |
| | ![]() | | | 友達、凌陽加持 索尼易利信、諾基亞認證
中小面板驅動IC 旭曜看漲6成
單季每股獲利呈跳躍式成長，
在主升段行情拉回修正後，技術指標黃金交叉，
短線先看130元壓力區；中線將直接挑戰前高155.5元。
文．明牌王
旭曜是消費性IC設計大廠凌陽轉投資，專攻中小尺寸面板驅動IC的公司，由於有過去扎實的基礎，再加上國際一線大廠諸如索尼易利信及諾基亞等也陸續通過認證，因此，未來基本面無太多擔憂的變數。
友達加持 明年EPS看6元
就基本面來看，旭曜第3季總營收突破新台幣10億元大關，來到11.13億元，較第2季成長兩成餘，並創下單季歷史新高紀錄，累計前3季營收為27.44億元，相較去年前3季業績成長5成多，表現優異。
過去，中小尺寸面板為日、韓大廠壟斷；近來，台灣面板廠也積極搶進這塊市場，因此，為面板驅動IC廠帶來了機會。凌陽為旭曜找到友達這位富爸爸，適逢LCD面板景氣暢旺，旭曜第4季業績預期將同步走高，目前公司營收比重8成4在TFT相關IC，約1成5比重在STN相關IC。
就技術及籌碼面而言，旭曜7月初掛牌後即創下單日最大漲幅329％紀錄，在股權方面，凌陽持有56％、友達持有21％，籌碼面相當安定。因此，掛牌數周後股價旋即攻抵155.5元。歷經8、9月投信開賣，籌碼鬆動使股價修正至70餘元，不過熟稔技術面的投資人不難發現，空頭已完成ABC三波修正。
中期空頭跌勢已於9月下旬正式結束；在外資及投信回補持股下，10月下旬旭曜帶量長紅棒突破下降壓力線，除再次確認空頭走遠的訊息外，帶量長紅突破壓力線更證實趨勢已扭轉成功，正式展開主升段行情。
而11月伊始，在國際股市走軟下，旭曜也出現較大幅度的過壓拉回走勢，回跌速度雖兇猛，不過這一切都只是清洗籌碼的過程，預計在95元上下將碰觸中期支撐線，將出現絕佳的進場價位及時機。
就波浪理論分析，主升段往往代表最強勢的多頭走勢，只要一展開，向來都不容易有低點可再供投資人進場，而今卻因全球股市急速修正，導致11月初的周線出現長黑，目前出現難得的進場機會，也許接下來1、2周的時間，應好好把握。
主升段行情已展開
今年市場預估旭曜每股稅後盈餘最多應只有4元水準；不過，展望明年全年面板景氣都處在缺貨的情況下，預估旭曜EPS有機會來到6∼7元水準，以目前IC設計類股本益比約在20倍上下，換算旭曜股價即有達120∼140元實力，11月上旬的修正若當作是主升段的拉回，未來，在95元附近將再開始醞釀最後一波攻勢，這一波多頭將伴隨全年最旺的第4季基本面題材同時發酵，預計至少將攻抵前波高檔籌碼密集區位置，也就是約在130元附近。
以樂觀態度預判，若11月初的拉回只是主升段的正常修正，則主升段再起後將直達130元壓力區；換個角度看，來日的第三波攻勢將直接挑戰前高155.5元價位，倘若後勢面板產業熱不可擋，則旭曜將樂觀看漲6成。
隨機指標分析目前呈現低檔黃金交叉向上，中期量能也有漸次增溫跡象，因此天時、地利加上法人開始進場的人和，中短線預估將有3至4成漲幅。 | |
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