2008-01-29

台股逆勢走新路

 
每週 一 , 三 , 五 出刊.2008.01.30
 
本 期 目 錄 簡介/舊報明細
台股逆勢走新路
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台股逆勢走新路

解讀全球股災的反轉訊號

面對美國各項惡化的經濟指標,美國總統布希祭出大規模的振興經濟方案,內容包括個人與家庭退稅八百至一千六百美元及企業減稅方案,全部金額約在一千四百至一千五百億美元之間,不過這項大禮只是曇花一現,元月十八日美國道瓊指數一開盤曾上漲一八二點,收盤卻下挫五十九.九一點,那斯達克、史坦普五百指數也都開高走低下跌。這項動用財政政策的大型減稅方案,不但沒有改變美國投資人對美國經濟樂觀預期,反而讓全球投資人更加確認美國經濟反轉的事實,意外引來一場更大規模的股災。

導火線
美國減稅政策確立反轉疑慮


其實從去年二月、五月、八月美國已引爆小型股災,第四季次級房貸陰影一直揮之不去,只是全球投資人都在寄望Fed祭出更大降息動作,及期待美國政府動用減稅等重大財政政策來力挽狂瀾,投資人對美國經濟只是失望並不絕望;等到布希總統祭出減稅政策,大家赫然發現即使減稅,美國投資人祇把省下來的錢拿來還貸款,不會增加消費,更嚴重的是,房地產下跌造成的資產縮水效應問題才嚴重。

布希總統有了大動作之後,美國專業投資機構,及重要投資人士紛紛看淡美國經濟,其中高盛大膽直言,美國經濟已正式步入衰退,其後摩根士丹利、美林也加入行列,認為美國經濟經過七年擴張的榮景已經結束。衰退已悄然來到,葛林史班也加入唱衰行列,認為美國經濟步入衰退機率超過五○%;一九七九年上台、一九八七年下台的Fed前主席伏爾克也在《紐約時報》的專訪中直言:「泡沫已醞釀多時,Fed已控制不了大局」,他說:「柏南克正陷入非常困難的處境。」

這些發言都直指要害,逼得柏南克在國會備詢時再度重申,Fed已準備好隨時果斷行動(降息),對抗任何可能威脅經濟與金融穩定的負面動力。柏南克面對唱衰經濟的言論,企圖力挽狂瀾,不過今年以來,美股表現積弱不振,道瓊指數年初以來,大跌逾二百點的就達七個交易日,二○○八年以來,美股已大跌八.七%、史坦普五百大跌九.七五%、那斯達克大跌一一.七三%、費城半導體跌幅逾一三%,十八日布希宣布減稅方案,美股不漲反跌,已把全球投資人嚇出一身冷汗。

結果在二十一日率先攤牌的是新興市場股市,從二○○○年以來表現一直可圈可點的金磚四國股市紛紛重挫,其中巴西股市大跌三七九六.三六點,一口氣跌至五三七○九.一一點;墨西哥股市大跌一四二八.九五點,跌幅達五.四%,回落到二五二八四點;今年一度創歷史新高的印度股市,盤中一度大跌一○.九%;俄羅斯股市大跌一五九.二七點;中國深滬股市也像崩盤一般急挫;亞洲的印尼、馬來西亞、日本、香港都重挫。

這樣的氣氛立刻延燒到歐洲市場,過去歐元急升,股價表現一向平穩的歐洲股市,二十一日出現崩盤般地大跌,德國股市急跌五二三.九八點,跌幅達七.一六%;英國股市大跌三二五.五點,跌幅達五.四八%;法國股市大跌三四七.九五點,跌幅達六.八三%;歐洲其他市場如義大利股市大跌一八三二點,跌幅也達五.○九%。

反轉訊號一
全球股市紛紛倒地


美國次級房貸引發經濟衰退的聯想,這場大火燒向歐洲,造成歐洲股市連番重挫,歐股重挫引發二十二日亞股全面崩跌,香港恆生指數盤中一度大跌二一○五點,跌幅超過九%,國企股跌幅達一一.九三%、紅籌股也大跌逾一○%,中國深滬股市繼二十一日大跌後,二十二日上證再跌逾七%、上海B股下跌九.三九%,幾乎全面跌停。

過去美國引發的股災,不論是去年二月、五月或八月,中國股市總是逆勢抗跌,這回中港股市災情十分嚴重,以港股為例,在港股直通車效應下,恆生指數一度大漲到三一九五八點,如今跌至二一七一三.九五點,恆指大跌逾一萬點,跌幅達三二%,已是全球災情最慘烈的市場,上證指數從六一二四點跌至四五五九點,跌幅也達二五.七%。台股在立委選後,表現逆勢抗跌,立委選後一周,台股上漲一.九三%,今年以來,台股下跌三.七八%,台股已算是亞洲最強勢的市場,但是受到歐股慘跌、美股期貨盤大跌影響,台股二十二日一開盤即大跌五一五點,最後收盤仍大跌五二八.二四點,去年台股寫下的七六六四點不支失守,再度寫下七五六六點的新低紀錄。

二十二日全球有如股災重新降臨,日經指數大跌七五二.八九點,跌幅達五.六五%;南韓股市重挫七十四.五四點,跌幅為四.四三%;漲幅不小的印尼股市重挫八.○九%,深圳股市也下跌七.二六%,其他如新加坡、泰國、菲律賓及馬來西亞也都加入大跌行列。

全球股市紛紛加入大跌行列,從首當其衝的美股來看,二十二日重新恢復交易的美股大跌已不易避免,看起來道瓊指數勢必跌破一二○○○點大關,去年三月的頸線失守,大的頭部形態完成,那斯達克、史坦普也都頭頸確立,費城半導體指數從二○○○年的一三六二點跌至四四九點,可說是災情慘重,美股很可能正式確立步入空頭市場。

歐洲股市也同樣步入空頭市場,德國股市從八一五一點反轉下跌,跌幅已達一九.二一%;英國股市從六七五四點跌至五五七八點,跌幅達一七.四一%;法國股市從六一六三點跌至四七四四點,跌幅達二三%;其他歐洲股市如愛爾蘭、瑞士、西班牙、義大利、瑞典股市紛紛大跌,這是二○○一年九一一恐怖攻擊以來,歐美股市最大幅度的一次回檔…

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