選對投資區域，才能抓住下一波賺錢行情

總發行量: 8946365 2001-10-01（一） 每週 一 出刊 網路家庭 有料電子報 媒體電子報 商業電子報 個人電子報 PC home特區   ☉ 南加大遊學七週？ ！ 絕對要學好英文的 人請看這！免費送 你去南加大？？？ 沒騙人吧！架好康 ？那我也要！^^ 上PC home訂雜誌   ☉ Smart智富理財月 刊 第一本專為理財入 門者準備的學習型 雜誌。 訂閱╱取消電子報 請輸入您的 E-mail PChome Shopping ☉ 數位相機 ☉ 筆記型電腦 ☉ LCD 顯示器 ☉ PDA　 館 ☉ 雜　　誌 ☉ 套　　書 ☉ 訂　　房

◎主題廚房電子報 ◎雷射印表機 ◎店小二心情桌布   ◎酷客美食 ◎中秋節好康優惠 ◎頻寬升級 選對投資區域，才能抓住下一 ... 30萬元緊急紓困 東森寬帶雙向寬頻︰不限時數上網,每月只要599元! 免安裝費、免撥接上網，無須另繳電話費、電路費 四分衛的深藍只在深藍的四分衛發現 延伸四分衛精神•搖滾四分衛要你HIGH翻天 世華銀行要送900名持卡人免費暢遊香港四天三夜 ▂▄▆ 金寶e-tour旅遊報讓您出國好便利 ▆▄▂ 全省7-ELEVEN獨賣法國超值遊！快點！馬上省6000 ─ 內容索引 ─ 徹底入門 選對投資區域，才能抓住下一波賺錢行情 你必須投資海外基金的8個理由 ─ 精采內容 ─ 【徹底入門】 選對投資區域，才能抓住下一波賺錢行情 • 3項指標，觀察美國景氣復甦了嗎？ 全球景氣起伏不一，只要某個地區的景氣循環是長期是向上的，基金表現往往都會有一定的水準，因此抓對各區域的景氣循環，可比選基金重要多了。 文╱王嘉如 買海外基金最大的困難就是不知該挑選哪個地區，由於各國景氣狀況不同，所以掌握景氣變化消長十分重要，才能適時介入有獲利潛力的股市或區域。 許多第一次買海外基金的投資人，往往盲目追逐市場上的熱門基金，或基金公司的主推基金，卻忽略了該區域是否值得長期介入。像過去一度熱賣的日本基金及東南亞基金，隨著日本泡沫經濟的破滅，日本基金不再有動輒數倍的高報酬；而東南亞市場雖在93、94年表現亮麗，但受到東南亞金融風暴影響，投資人也同樣受傷慘重。 目前全球景氣不佳，投資人更應仔細研究各地區的多空因素，掌握重要的觀察指標，才能抓到下一波的反彈，將投資風險降到最低。從景氣落底順序來看，未來一年投資人可依序觀察美國、亞洲、歐洲等景氣狀況。 • 美國景氣可望率先復甦 美國經濟在聯準會多次降息下，下半年可望逐漸回穩，雖然目前股價多已反映經濟景氣低迷，但積極降息後的充裕資金面，仍將有利推升股價與提振經濟景氣，其中以全球景氣火車頭的美股，最值得注意。想要掌握美國景氣是否如願觸底復甦，有三項簡易指標可做為判斷。 • 觀察指標1. 降息動作是否告一段落 今年上半年美國Fed連續六次降息共2.75％，創下最短時間的最大降幅，使利率水準來到1994年4月18日以來的低點。富蘭克林投顧認為，此對於美國經濟復甦將有正面幫助，美股落底反彈的訊號日趨明顯。 安泰投顧研究部襄理李國榮指出，一般而言，降息對於景氣刺激的效應會在降息六∼九個月後發酵，而股市又是景氣的領先指標，所以通常降息達到相當程度後，對未來股市表現將有激勵效果。不過降息所帶動的究竟是短暫的資金行情，還是長期回升的景氣行情，則須觀察Fed的降息動作是否已告一段落。 • 觀察指標2. 減稅效應是否穩定鼓舞消費支出 美國在今年5月底通過了10年1兆3500億美元的減稅方案，是1980年代雷根執政以來最大規模的減稅方案。JP摩根銀行預估，這些資金將依新稅法規定，在下半年開始退稅給納稅人，對於占美國經濟三分之二強的消費支出有一定的支撐作用，可持續觀察美國的消費者信心指數與消費者支出是否穩定回升。 • 觀察指標3. 企業獲利是否開始回升 美國Fed雖連番降息，但市場反應亦轉趨謹慎，當降息效應轉淡，企業獲利將成為主要指標。摩根富林明（JP Morgan Fleming）全球策略分析師克里斯•崔西指出，目前全球股市的觀盤重心都在企業獲利表現上，而在經濟低迷的情況下，唯有企業獲利得到實質改善，股市才有上揚的空間。富蘭克林投顧也認為，在經濟成長減緩下，企業獲利可能要到明年初才有好轉機會，且明年企業獲利出現大幅成長的機會很高，美股並不完全悲觀。 • 體質佳的亞洲股市仍有表現空間 亞洲市場目前的狀況是股價便宜，且連續降息營造出資金充裕的環境，根據歷史經驗，未來美國景氣反轉時，亞股也是最先反應的區域之一，問題只在於上漲動能何時發動而已。 • 新興市場現階段仍不宜介入 去年下半年南韓股市受美股及科技股回檔影響，是全球表現最差的市場之一，今年則受美股連續降息激勵，帶動外資買盤回流，加上首季經濟成長率達3.7％高出預期，也推動韓股跌深反彈的表現。由於南韓股市為原物料比重高的市場，以塑化、鋼鐵、造船、DRAM為主要產業，故對全球景氣變化的敏感度一向高於其他亞洲國家，因此當景氣回升時，南韓股市通常表現會更好。 不過近來東南亞股市有出人意料的表現，有時甚至超越東北亞地區，主要是跌深反彈所致。由於東南亞國家的政經情勢與金融面較紊亂，對長期競爭力與投資價值有負面影響，故加碼個別市場風險性大。 • 日本目前只適合以全球科技型基金參與 日本經濟目前存在金融壞帳、企業交叉持股、政府債務過高、以及失業率頻創歷史新高等問題，而全球經濟的趨緩態勢，也將讓日本復甦時間更為延後。德盛投顧認為，日本經濟的問題並非一時可以解決，整體投資環境仍不佳，不宜直接介入日本股市基金，不過科技產業仍具高度競爭力，建議投資人不妨以全球科技型介入，適度分散風險又不失獲利機會。 • 大中華可以區域基金搭上成長列車 至於香港及大陸股市，隨著美國景氣展現緩步回升步調、大陸加入WTO及申奧成功等，將有助港股發展，是掌握大中華股市長線投資機會，可選擇以港台兩地為主的大中華基金，避開投資單一香港市場的波動風險。 對於亞洲市場未來的前景，怡富亞洲基金經理人楊逸楓認為，外資今年以來淨買超亞股的金額，已達去年全年的六成以上，接下來要關心的是成長曙光是否已出現，這仍繫於美國的經濟狀況而定。她表示，亞洲股市短線的漲幅已暫告一段落，若降息的效果逐漸顯現，才能醞釀另一波漲升的行情。以目前的股價水準而言，體質較佳的台、港、南韓股市應仍有表現空間。 • 歐股持續盤整格局 歐洲股市近期表現持續受到全球市場震盪的影響，由於歐洲景氣循環約落後美國半年，未來仍有下滑可能。雖然歐洲股市本益比甚低，但由於景氣復甦不如預期、市場信心不足，經濟信心指數也降至1999年中最低，因此預估下半年歐洲股市大幅回升的機會不高，依舊維持盤整格局。 • 歐元走勢為主要觀察指標 近來歐元轉強，從0.85美元價位一路升值到0.87美元以上。歐元的轉強走勢，主要受到兩大因素影響：一是葛林斯班發表評論表示，相信明年美國景氣會好轉，但卻也同時指出，美國經濟疲弱的時間將拉長，全球其他市場的經濟可能進一步受到影響，因此影響美元走勢。二為美元強勢已影響到許多美國企業的國際競爭力，在政治壓力下，美國總統布希傾向於美元應稍做貶值。 富蘭克林證券投顧認為，由於歐元投資氣氛開始有轉佳的跡象，第三季歐元可能有轉機，測試0.87∼0.88美元關卡。應注意的是，歐元走強能否後繼有力，仍宜觀察歐洲經濟復甦步調能否配合。 由於目前尚無法看出美國經濟減緩對於歐洲經濟的殺傷力究竟多大，股市在投資人觀望心態濃厚的情況下，將持續震盪整理的格局。因此寶源投顧建議，投資人目前仍不宜躁進，不過如果是空手的投資人，在建立長期投資部位的前提下，可採取定期定額的方式投資，以降低波動風險。 ▲Top 東森寬帶雙向寬頻︰不限時數上網,每月只要599元! 免安裝費、免撥接上網，無須另繳電話費、電路費 你必須投資海外基金的8個理由 • 海外基金讓你到全球市場錢滾錢 隨著全球化經濟成為趨勢，個人理財的格局也應該跟著擴大，才能享受到全球經濟成長的果實。加上台股規模小、波動幅度大，暴起暴落的結果很容易讓投資人受傷，因此，每個人都應該投資一些海外基金，才能提高長期獲利的穩健度。 文╱朱國鳳 一個幣值長期趨貶的國家，個人資產要想擺脫貶值的縮水效應，建立部分的外幣資產是最有效的方式。而在外幣資產中，海外基金相較於外幣存款，更能滿足分散風險與賺取積極報酬的目的，以下的八個理由，告訴你為何要投資海外基金。 • 理由1：資產分散配置，有效降低風險 過去30年以來，除了1970年代的石油危機、1987年美股黑色十月、與去年美國高科技股崩盤外，很少出現全球性的股災，因此資產分散到不同地區，確實能夠做到風險分散。不過值得注意的是，地區選擇應該是關聯係數愈低愈好，也就是不要挑與台股連動密切的地區，否則當台股轉為空頭時，很可能該地區也在大幅修正，就失去風險分散的意義。 • 理由2：彈性配置於景氣循環向上的地區 「挑對的地區，比挑對的基金還重要」，當一個地區的景氣循環處於長期向上時，這個地區的基金通常會出現「雞犬升天」的現象，特別是該地區的股票型基金，績效水準都不會太差。由於全球各地區的景氣循環起伏不一，譬如日本經濟長空，卻是美國史上的繁榮盛世，只有海外基金能夠彈性轉戰各國市場，適時掌握全球各地的景氣循環。 • 判斷一個地區的景氣已經落底、並且即將復甦的簡易指標 • 儲蓄率開始回升 • 幣值回穩至少半年以上 • 消費者物價成長率（通膨率）回穩 • 該國產業龍頭股價回穩 • 理由3：投資先進國家獲利較穩健 許多人對海外市場並不了解，因此不敢投資，事實上，先進國家股市由於總市值高，而且資訊透明度高，市場結構又以法人為主，屬於充分效率的市場，也就是股價通常能夠迅速反應資訊，再加上這些國家皆有足夠的內需市場，不像外銷導向型國家，很容易受到全球貿易榮枯的影響，因此當地市場的短期績效或許不如新興市場耀眼，但卻能達到長期穩健獲利的目標。 • 理由4：避免買高賣低，臨時恐慌性買匯 台灣屬於小型開放經濟體，不管是外在的國際市場、內在的經濟體質，甚至兩岸關係，任何一項因素如果出現激烈變化，都會造成股匯市的大幅波動，進而出現資金恐慌性外逃的現象。 資金恐慌性外逃的去處，不論是轉為外幣存款或海外基金，所結匯的價位與選擇的投資標的，決策過程都嫌慌亂草率，「買高賣低」是經常的結果。如果平時就做好海外基金的布局，即使碰到政經變動，也能好整以暇的面對變局。 • 理由5：及時掌握國際趨勢 台灣的產業以代工為主，要等大量接單、出貨後，才能感受到某些產業已經回春，對於涉入很少的產業，靈敏度更是落後。譬如1997年美國開始流行網路股，新經濟的口號喊得震天價響，NASDAQ從一千多點一路飆漲到去年的5100點；而台灣勉強沾上邊的精業直到1999年才開始反應，但也很快就跟著一起崩跌。因此如果要領先掌握國際市場趨勢，海外基金的訊息將會最迅速。 • 理由6：國際評鑑機構提供評鑑指標 成立滿三年的基金，知名的國際評鑑機構才會進行評鑑，雖然評鑑表現優秀不一定代表績效優異，但卻能提供一定的安全保障。 相較國內基金界，早期只有四家老投信，真正百花齊放也不過是近10年的事情，專業性與信賴度都還在累積階段。而且直到1996年，投信投顧公會委託李存修與邱顯比兩位教授做定期性的評比，具公信力的評比機制才成立，相較之下，海外基金擁有較長期的評鑑規範。 • 理由7：提供投資人多元選擇 國內基金由於發展歷史較短，看起來產品線似乎完整，但若與海外基金相比，選擇項目仍然有限。譬如目前國內所謂的債券型基金，其實只能算是貨幣型基金，以美國的債券型基金而言，從報酬最低的公債基金到投資型、複利型債券基金就有八種之多，其他像是各類商品基金、避險基金、保本基金、套利基金等，國內都還不曾出現，因此，投資人如果想要尋找更多元的投資選擇，海外基金還是最佳目標。 • 理由8：屬於境外所得，可以發揮節稅功能 台灣稅法是屬地主義，也就是所得來源只限於中華民國境內的才要課稅，而海外基金的所得來源是國外市場，因此海外基金的孳息與資本利得完全免稅，而且父母若懂得運用贈與稅免稅規定，更能發揮雙重節稅效果。譬如用子女名義開立「指定用途信託帳戶」，每年申購金額控制在100萬元以內，就能完全免去贈與稅，以及部分的綜合所得稅。 ▲Top 泡水傢俱,缺錢怎麼辦? 台新銀行YouBe予備金 ,門檻低,借款快,全國ATM均可隨時提領,30萬元內隨你貸!!! 填妥以下申請表格,三分鐘線上申請ok ◆姓名： 性別： 男 女 E-MAIL： ◆生日： 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 年 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 日 ◆個人信用狀況是否正常 是 否 ◆身分別： 請選擇 一般上班族 學生 社會新鮮人 義務役軍官 義務役士官 義務役兵 計程車司機 自營商 具執照攤販 家庭主婦 教育程度 請選擇 國中以下 高中(職) 專科 大學 研究所 ◆行業別： 請選擇 公務人員 軍警人員 會計師；建築師 律師；醫師 製造業 資訊業 金融業 500大企業員工 私人企業之上班族 其他 無業 職稱： 請選擇 管理階層主管 行政/事務人員 技術/研究人員 業務人員 其他 ◆是否申請台新信用貸款往來未滿半年 是 否 ◆持有不動產狀況 無 有 本人擁有 配偶擁有 父母擁有 其他 ◆是否願收到台新銀行及其關係企業提供之不定期理財訊息 同意 不同意 ◆擬申貸金額： 萬元

本電子報內容 由 智富理財月刊 提供 若有任何疑問，或欲轉載請聯絡 service-smartmag@epaper.com.tw PC home ePaper 電子報　版權所有 未經確認授權，嚴禁轉貼節錄 台北市敦化南路二段 218 號 B1 TEL: (02)8732-5210 FAX: (02)2378-7719 常見問題   訂閱/取消   ePaper服務中心   暫停/恢復發送    更改訂閱信箱    ▲Top