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| 財經生活 | | ![]() | ![]() | 從年初28.6元攻向284元
新股王中國船舶 10倍速飆漲
基於全球航運景氣持續看俏，各地造船廠商仍是訂單滿手。
榮登股王的中國船舶，2007下半年營運將持續呈現爆發性成長，
預期2008年每股盈餘將可輕易達到人民幣5∼6元水準。
文．林瞿德
隨著波羅的海指數持續創下歷史新高，超額運輸需求以及高檔運費水準使得現貨船隻顯得奇貨可居，造船廠商早已出現現有產能無法滿足手中訂單的熱絡景象，部分造船廠商訂單早已排滿到數年之後。就在如此供需嚴重失衡的環境下，中國船舶股價自年初低點28.6元一路向上攻克100元、200元大關，最高上漲10倍至284元，擊敗山東黃金與貴州茅台，搶下中國股市新一代股王寶座。
景氣揚升 柴油機銷售成長38％
中國船舶前身為滬東重機，是由滬東造船與上海船廠於1998年共同發起設立，並在2006年底中船集團接收股份後正式更名。原本業務集中船舶柴油機生產，為中國市占率超過60％的龍頭，2007年中增資收購外高橋造船、澄西船舶、遠航文沖相關股權後，成為結合船舶製造維修與相關機件生產的造船集團，股份在1998年以滬東重機名稱於上海證交所掛牌交易，並在2007年更名為中國船舶。
中國船舶2006年合併營收達到人民幣22.58億元，相較2005年大幅成長59％，成長動能主要來自全球造船產業景氣揚升，柴油機銷售成長幅度達到38％，加以產品售價獲得順利調升，促使毛利率上揚至20.06％，稅後純益人民幣2.68億元則巨幅成長97％，按2006年底發行股數計算的每股盈餘達到人民幣1.02元。
依照營收類別分析，柴油機銷售仍是2006年度營運主力，營收、獲利貢獻比重分別達到92％、88％，絕對金額成長幅度則是分別達到69％、85％，2006年銷售88台，相較2005年的64台出現約38％的成長；至於其他業務營收、獲利貢獻比重則是分別達到8％、12％，相對柴油機銷售規模仍是相對偏低。
展望2007年營運，基於全球航運景氣持續看俏，各地造船廠商仍是訂單滿手。中國船舶2006年底納入中船集團後，由於中船集團為世界排名第3造船集團，提供原屬滬東重機的船舶柴油機銷售業務極大發展空間，2007年中增資收購外高橋造船、澄西船舶、遠航文沖相關股權動作，則為企業長遠發展提供穩定平台，其中外高橋造船的滿手造船訂單，更對中國船舶下半年營運具有立即明顯挹注。
市場對收購效益寄予厚望
根據中國船舶2007年上半年財報數字，合併營收達到人民幣13.46億元，相較去年同期成長30％，造船產業景氣熱絡維繫整體營收成長動能高檔不墜，船舶柴油機售價仍然受惠強烈需求而順利隨之調升，毛利率大幅提升5.56％至23.17％，即使收購股權效益須待下半年方可計入合併報表，扣除少數股東損益後的稅後純益仍達人民幣1.99億元，相較2006年同期巨幅成長87％，每股盈餘則為人民幣0.76元。
中國船舶年初提出2007年營收突破人民幣25億元營運目標可望順利達陣，然而飆漲股價顯示整體市場對其收購股權效益寄予厚望，市場普遍預期中國船舶2007下半年營運將開始呈現爆發性成長，每股盈餘將有機會挑戰4元水準，基於外高橋造船在手訂單已可滿足未來3年營運所需，預期2008年每股盈餘將可輕易達到5至6元水準，由於本益比已逼近50倍水準，可待拉回再行逢低布局。 | |
| 特別企劃 | | ![]() | ![]() | 總價低、好管理 搭配區位有前景
議價空間大增 小套房買點浮現
這1年來，銀行對於15坪以下的小套房，放款轉為審慎。
在殺聲四起中，許多被錯殺的質優套房物件，仍值得進場，
對於考慮自住型的購屋者，如能精挑細選，也不失為一個可逢低搶進的機會。
文．胡秀珠
小套房成為這波景氣反轉向下最大的「燙手山芋」？房市景氣循環已達高峰，銀行紛紛緊縮套房的貸款政策，不僅出現台北市中山區整批套房「倒貨」的情況，部分銀行也暫停承作小套房貸款業務。
物件區位佳 銀行仍承做
不過，房仲業者強調，學區及捷運周邊的套房產品，並不受銀根緊縮影響；更重要的是，目前風聲鶴唳，許多套房物件不單賣方願意主動降價，議價空間也比一般住宅的7％上下多了3∼4％，在殺聲四起中，許多被錯殺的質優套房物件，仍值得進場。
據了解，這1年來，銀行對於15坪以下的小套房，放款轉為審慎，以台灣銀行而言，過去小套房貸款「能避免就盡量避免」；不過，在行政院關切套房貸款緊縮，且金管會與大型行庫溝通之後，台銀總經理羅澤成強調，目前的套房貸款「照做」，貸款成數維持7∼8成，利率與一般房貸相同，並沒有緊縮的情況。
不過，據銀行主管表示，套房投資客比率高達7成，銀行為避免房市反轉，擔心投資客、建商把餘屋都丟給銀行，才提高小套房放款條件。據了解，目前各銀行已不承作建商的「分戶貸款」，必須由購屋者自行向銀行承貸，除了擔保品之外，銀行徵信時，仍將視貸款人條件、物件地點、建商及套房租金收入等條件作為核貸的重要參考。
「倒貨」情形日益嚴重
房市景氣由熱轉涼，首當其衝的莫過於套房產品。從過去投資、自用兩相宜的當紅炸子雞，變成票房毒藥。淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰則表示，早在1、2年前，他就發現房地產景氣已反轉向下，除了豪宅外，包括一般房、小套房的餘屋量大增；目前市場上已出現小套房在交屋後「倒貨」的情形，且情況日益嚴重。
雖然市況轉差，小套房的議價空間拉大，但對於考慮自住型的購屋者，卻不失為一個可逢低搶進的機會。
住商不動產總經理林倩表示，購買套房必須配合自身需求與未來規畫。小坪數物件總價低、好管理的優點，付房租等於付房貸，非常適合單身族群選購；但如果是計畫生兒育女的小夫妻，選擇小坪數物件將會在數年後面臨換屋需求，這時，物件的轉手性便顯得相當重要。若以出租投資為考量，所在位置與周邊租金便是消費者所必做的功課。
慎選物件 可撿便宜
此外，若選擇小坪數物件，管理將成為房價是否保值的關鍵，是都市黃金地皮有限的必然趨勢，慎選物件，自然可以在這波風潮中撿到便宜。
在貸款方面，綜觀目前幾家承貸銀行可發現，坪數在15坪以上，位於台北市的學區、捷運商圈套房最好貸；而借款人的工作、信用狀況、還款能力等，則是銀行是否核貸的主因。只要購屋者本身工作穩定，信用良好，再加上慎選物件，購買台北市內擁有捷運、學區優勢的小套房，是搶進這一波小套房的重要守則。 | |
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