文╱楊紹華、馬自明
前言 拿過兩座傑出經理人金鑽獎的黃慶和，近年來遊走兩岸三地，以投資顧問的角色周旋於客戶與同業之間，繼續向外延伸他天生敏銳的投資神經。
「除了之前的鮭魚返鄉潮之外，台股真正的資金大秀，還在後面。」對於已被市場熱炒的台股選後資金行情，黃慶和似乎嗅到了不太尋常的新故事。
「最近一個月，聽到很多國外資金來台探路，找本土投信合作，至於這些資金的規模，我不想說得太聳動，??」終究，黃慶和還是概略估算了一番：「至少，上千億元的資金正要來台買股！」
四月二十二日，黃慶和的敏感嗅覺，得到了具體印證。
這一天，友達公布令人跌破眼鏡的亮麗財報，台股基金經理人霎時忙成一團，各自尋找最合邏輯的多空解讀。不過，幾家大型投信公司的總經理與投資長，此刻卻陷入更加緊繃慌亂的忙碌之中。二十四小時之後，他們依約將陸續接待一位來自上海的銀行投資長。
他們揣測，這位投資長的背後，可能代表四千億美元以上的北海油元。
台股新熱錢之１挪威央行投資長來台探路 「對方是挪威銀行上海分行的投資長，負責挪威銀行在亞太區的投資事務。」一位不便具名的投信總經理描述過程，本來只是覺得新鮮，從未聽過挪威人對台股會有興趣，應該善盡地主之誼。但隨著資料愈查愈細，才發現事情的重要性遠遠超過「新鮮」二字。
「我們發現，挪威銀行就是挪威的中央銀行，掌管挪威的外匯存底、石油出口盈餘、退休金管理等。」這位總經理坦承，直到真正碰面之前，對於這位嬌客的身分都還半信半疑。
會面、交換名片、各自就座，然後對方遞上一份簡單的介紹資料，定睛一看，資料上清楚印著四個英文字母││ＮＢＩＭ。
ＮＢＩＭ，挪威銀行投資管理局，成立於一九九八年，主要業務是負責管理挪威銀行的資產，包括挪威政府退休基金、大部分的外匯存底，以及石油能源保險基金，其定位相當於挪威的國家主權基金。依據今年三月資料，挪威銀行投資管理局所掌管的總資產，達到二．一八兆挪威幣，約莫等於四千三百億美元。
事實上，挪威政府的外匯存底及退休基金過去已對台股有所著墨，其中，外匯存底去年底共持有三五三檔的台灣股票，數量夠多，但持有的股數卻極少，整體持股僅占亞洲十一國總投資額的九％左右。
「簡單的說，挪威央行的策略是複製全世界的股市指數，過去對於台灣的持股，只是視為複製全球指數的必要動作而已。」這位投信總經理拿著資料解讀，挪威央行對全球七十個國家股市進行投資，在重要市場動輒持股數百檔以上，以此看來，投資目的是被動地跟上全球股市的整體平均表現，買進當地持股並不等於看好後市。
於是，亞太區投資長的這趟訪台行程，也就變得更有意義，這代表挪威央行認為，當今台股有超越全球平均水準的投資價值。「他說，有二．五億美元的資金，想委託一到二家國內投信業者代操買台股，如果操作順利，以後還會繼續追加代操金額。」
投信總經理回憶，這位投資長是從友達這檔股票開始問起的。「你覺得友達這檔股票怎麼樣？」問法近似於一個最普通的開場白，不帶專業口吻，反倒像是尋常散戶在營業廳裡討論明牌一般。「大概是要由淺入深吧！」總經理心想。
台股新熱錢之２全新資金透過本土投信湧入 他的想法對了一半，在談話結束前，對方的確深度詢問了投信公司的選股邏輯與操作策略，但其中也耗費超過一個小時討論個股。「一檔個股問完，再問另外一檔，我還沒遇過這麼愛聊個股的代操客戶。」從雙方就座到談話結束，總共花了兩個多小時。「政府基金找我們談代操，最多只談半個小時。」這位總經理說。
一場由淺入深的耗時對談，說明了台股新一波資金行情的基本調性。相較於選前倒數階段至選後初期的外資買盤或鮭魚返鄉潮，接續準備進場的是一波過去從未出現過的新資金，它們對台北股市全然陌生，但是卻有高度興趣。
挪威央行的代操案例只是其一，如同黃慶和的觀察，過去未曾出現過的全新資金，已經鋪天蓋地的透過本土投信，朝向台股投石問路。
新光投信表示，在新光金控日系股東的要求下，已將台股基金資料送至日方，「日本股東想直接投資台股基金。」
長期深耕亞洲市場的摩根富林明投信總經理侯明甫表示：「最近來自亞洲各國的基金投資詢問度，確實有所提升。」
屬於英國匯豐銀行體系的匯豐中華投信指出，最近接獲英國某銀行業者的詢問，希望委託代操台股，並欲以金融及資產股為操作重心。
除此之外，某投信公司表示，位於非洲摩洛哥的一家機構法人，日前主動與該投信接觸，希望深入了解台股基金投資機會。「他們說，正計畫以一億美元的資金投入台股，首先會以台股基金為介入管道。對方希望看到我們的台股基金報告，強調愈詳細愈好。」
關於以上投信公司所透露的種種訊息，國內某知名外資券商交易室主管證實表示：「沒錯，不管是挪威、摩洛哥、日本，或者其他國家的機構法人，最近都有來台探路的動作。」外資主管指出，這些來自世界各地的新面孔，並非透過台灣外資券商的交易室進行下單，「而是希望透過我們幫忙介紹『門路』，買進台股基金或委託代操的門路。」他並強調，近期來台探路的國際資金，過去均未買過台灣股票，部分法人是在總統大選結束之後，看好台灣即將出現結構性的轉變，先行投資紐約證交所掛牌的iShare台股指數基金。「或許是iShare台股指數基金表現強勢，讓他們想更進一步...
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