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| 封面故事 | | ![]() | ![]() | 封測業者搶灘積極 股價具投資潛力
政策明朗 台灣半導體大軍西進
立法委員選舉之後，台灣政治越來越確定將對中國開放，目前電子產業西進的半導體產業，將在中國闖出新天地？
文╱劉 任
自2003年8月台積電在上海設立台積電(上海)有限公司後，外資法人都在密切注意台灣半導體業登陸投資的動向，因為對全球晶片製造商而言，中國是目前最具投資吸引力的地方。
2010年 中國半導體市場三級跳
事實上中國自2005年成為全球最大的半導體區域市場之後，2006年持續穩定成長力道，根據統計，2006年中國半導體市場規模達5818.5億元人民幣，較2005年的4605.8億元人民幣成長26.3％，其中積體電路(IC)規模達4862億元人民幣，占整體市場比重約83.6％，而估計去(2007)年積體電路(IC)規模更將達5987.5億元人民幣，這塊大餅自然是全球業者所關注的。半導體市場研究機構IC Insights統計，中國大陸半導體市場的銷售金額，2010年可望三級跳，達到1240億美元，相當於接近9000億元人民幣。
至於IC製造方面，受惠於大陸本土廠商中芯、華虹NEC、和艦等業者投產順利下，加上海力士－意法在無錫的8吋及12吋廠的建成投產，帶動中國IC產業產能的大幅提升，美光、奇夢達、英特爾、中芯、超微、聯合科技等都積極設廠，帶動整體封測產值大幅成長的主要動力來源。
台灣上市櫃電子業在大陸多數深耕已久，但半導體業上游則受制於政策開放緩慢，西進腳步相對中下游慢了許多，雖然12吋晶圓廠現階段也沒開放，也沒必要登陸，不過由於多數客戶都在大陸落腳，因此位在上游的半導體公司對進軍大陸就近服務客戶，或者擴大市場版圖仍各有盤算。
日月光大陸布局 既深且廣
其中近2年來半導體業，動作最大的當屬封裝測試的日月光。2006年底先以6600萬美元收購大陸封測廠威宇科技(現已更名日月光封裝測試(上海)有限公司)，並間接取得威宇所轉投資的上海威宇宏欣半導體；今年甫開春日月光又急著宣布計畫收購威海愛一和一半導體，顯示日月光已沒有時間等著建新廠，藉併購快速壯大在大陸市場的布局，成為集團的重要策略。
除了併購，日月光今年也全面擴建大陸工廠生產能量，已分別取得上海高新科技園區、上海金橋地區17.2萬坪與3萬坪土地，初期以設置低階封測生產線為主，並為布建中、高階生產線預作準備。
日月光在大陸的日月光半導體(上海)，為生產電晶體、發光二極體、基板相關材料及電子元器件，2007年前3季也獲利3.5億元，仍是其在中國大陸最賺錢的轉投資事業。
日月光封裝測試上海公司目前單月營收1500萬到1800萬美元，單月最大生產規模可達2200萬美元；2006年賺了約1.87億元，去年僅前3季日月光就認列了超過2.61億元新台幣獲利，顯然已成為日月光旗下的另一隻小金雞。去年10月底日月光又對該公司增資3000萬美元(實際已投入9000萬美元)，預估2008年營收可上看3億美元。
以這些轉投資而言，日月光集團今年在大陸營收至少有600億元台幣(含環隆電氣)實力，其中封裝測試部分就有150億元以上實力。不過日月光可投資大陸上限約為3.03億美元，目前已投入2.73億美元，距投資大陸上限還是相當接近。
泛矽品集團 分進合擊
就第二大封測集團矽品精密而言，2002年即已在大陸設立矽品科技(蘇州)，資本額16.31億元，但主要以快閃記憶卡、DRAM模組等產品為主，2006年營收規模僅7.33億元，且虧損1.16億元，不過政府開放封測投資大陸也立即加碼投資，資本額增加到21.21億元，增加了封裝測試業務，2007年前3季也轉虧為盈，賺了4321萬元；緊接著矽品在去年底又對該公司增資5000千萬美元，加快及擴大對大陸投資，主要是為美國客戶設置CSP(晶片尺寸封裝)生產線。依矽品規畫，蘇州廠今年上半年計畫擴增240台打線機，下半年將再替美國客戶設置新生產線。
而具有策略性投資聯盟關係屬泛矽品集團的矽格和全懋，則也各自在大陸有布局，矽格在1998年即設立了矽格微電子(無錫)，生產微電子產品，惟開業後營收規模一直無法擴大，投資效益始終未有效顯現。
此外，矽格旗下的宇通半導體(蘇州)，係合併全球宇通科技所取得的表面黏著技術代工模組廠，但因營運不佳，已於2006年10月解散。雖然第一波大陸投資未達成效，不過矽格並未因此放棄大陸業務，相反的，為全力衝刺中國大陸低階封測業務，矽格也同時於去年12月下旬先後公告以1500萬美元建置無錫廠低階封測產線，以及以670萬美元併購一洋半導體(寧波)有限公司100％股權，以快速切入焊線型封裝及測試業務。
台積電 大陸潛力無窮
最早到上海設8吋晶圓廠的台積電，開業2年多，但至2007年第3季仍未見獲利。台積電上海廠在大陸當地的半導體晶圓廠中排名第8，約是中芯國際的1/10，與聯電在大陸的友好企業蘇州和艦半導體相較，則大約是和艦的一半。
上海台積電的重要客戶有北京中星微、展訊通信，腳步算是站穩了，但2006年上海台積電仍虧損6.37億元；去年前3季也依舊虧損8.31億元，整體效能並未彰顯。但若與台積電的總體獲利相較，這點虧損倒也並不算什麼。尤其台積電赴大陸設廠，目的不在於節省成本，而是「增值」。
觀察大陸IC設計廠商規模尚處萌芽階段，即使以最大廠珠海炬力營收也不過聯發科技的1/10，不足以填充台積電計畫產能，目前上海廠的大陸客戶產值貢獻也很低；因此台積電的西進布局，宣傳意義大於實質效能。尤其為爭取市場及和中芯競爭，台積電仍會深耕中國。
茂德 2007年積極搶灘
去年第1季年英特爾宣布在大連興建12吋廠，生產先進製程的中央處理器(CPU)，海力士－意法無錫廠開始量產12吋動態隨機存取記憶體(DRAM)，台積電也開始在當地提供0.18微米製程的代工服務，儘管0.18微米不是最先進的製程，未來卻能微縮到0.13微米，提供了未來潛在發揮的空間。
在台積電以外，茂德科技可說是對西進最為積極的上市公司。維持12吋廠產能及奈米先進製程優勢，一直是茂德科技集團最大的競爭力，但茂德的西進其實早已起始於2004年入股大陸普天茂德科技(重慶)。普天茂德去年前3季就認列了2289萬元收益，顯示該公司的前景不錯。
茂德去年申請到大陸設8吋晶圓廠獲准，與重慶市政府簽訂投資協定，渝德廠坐落重慶市「西永微電子產業園區」。渝德廠總投資金額規畫9億美元，初期茂德將先行出資3.65億美元註冊成立渝德科技(重慶)有限公司(連同今年1月增資，目前股本為2.12億美元)，重慶市政府也出資2億美元興建廠房，完工後再由茂德租回營運。渝德8吋廠將先以二手機台營運，預計今年第1季機台可遷入、第2季試產、第3季量產，之後再進行第2階段規模4萬片的擴產，預期在2009年可滿載到月產6萬片。營運後是否能很快獲利，則不妨拭目以待。
力晶半導體雖在2006年底獲投審會核准對大陸投資設立力晶半導體(中國)，但始終沒有真的投資動作，反倒在2007年4月一口氣投資設立儲科電子(上海)、東莞微太電子科技及昆山儲科電子科技，為記憶體模組、快閃記憶卡及記憶體IC之銷售鋪路。
力晶、京元電、超豐 聯袂西進
其他較積極布局大陸的半導體公司，則包括京元電子在去年底決定加碼投資蘇州京隆科技2000萬美元，設立低階封測生產線。京隆過去主要生產類比或混合自動資料處理機、固態記憶系統零附件等，去年底營運接近損益兩平，今年將以變更營業項目方式申請，直接在京隆設立低階封測生產線。
超豐則也在考量群聚效應，去年7月決定以3000萬美元設立崴豐電子(江蘇)，最快今年上半年就會建廠，初期將投資10億元設置銲線型低階封裝生產線。華東科技去年第4季已啟動投資大陸低階封測業務，初期以利基型記憶體低階封測為主，客戶鎖定台商，預估今年蘇州廠營收可達12億元以上。
總體來看，這幾年大陸半導體可說是多元化發展，與大陸把IC產業當作重點扶植的重點，更是積極鼓勵IC設計業自行研發，封測產能擴充迅速，IDM廠有從後段走向前段的趨勢，目前由於台灣還沒開放高階製程晶圓廠投資大陸，而在考量12吋晶圓廠的效益上，晶圓代工業者對大陸投資積極度顯然不如封測業者，封測業開拓大陸業務則有其國際IDM大廠進入大陸的配合考量，若純就近期獲利性而言，封測業獲利空間的確比較大。
封測產業 最具投資價值
不過在3月下旬總統大選後，如兩岸政策出現轉折，開放0.13微米技術大陸投資，晶圓代工業或又有一波西進風潮也說不定。至於上市櫃的IC設計業幾乎都在大陸有投資，如聯發科技、其樂達、華邦電子、瑞昱半導體，但多半為銷售及售後服務據點，且營收比重都極低，即使未來比重提升，也沒有急迫性。
由於今年封測業景氣仍看俏，因此對於大陸投資積極的封測股，是值得逢低布局的對象。 | |
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