保守看台股 反彈先逃命

	每週 四 出刊.2008.07.10   Taiwan News財經文化報
	本 期 目 錄 簡介/舊報明細 •保守看台股 反彈先逃命 •訂閱優惠專案 出身彰化，年收入五億的牙醫 幫麥可傑克森看牙… 投資寶典   保守看台股 反彈先逃命 【文╱周一德】 七千防線 岌岌可危 台股本周二受到美股上半年財報即將發布並傳出情況不樂觀，外資大砍金融及各權值股以量大長黑作收，由於北美次貸風暴後遺症持續，亞洲基金被迫贖回，加上華爾街銀行又傳出現信用風暴，儘管一些分析師認為台股跌深會反彈，但在美股近期表現不可能會好的利空之下，台股不排除跌破七千大關下探六字頭，投資人實宜保守應對。 台股從五二○的九三○九點，跌至本周二新低點七○一六點，短短一個半月多，總計跌掉了二二九三點，投資人莫不哀鴻遍野損失慘重。由於在內國安基金以股市下跌為全球經濟因素已決定不進場護盤，在外則有美國經濟景氣走軟，上半年財報不如預期，可能又將引爆一波殺盤，因此全球股市近期可能都好不了，台股自然無法例外，保有現金才是上策。 慎防波段跌勢 本周一台股大漲一一二點站上七三○○點大關之上，眾多分析師和投資人認為台股止跌開始打底了，不料周二開盤即重挫，呈現曇花一現的一日行情，投資人應該重新考慮台股在跌破前波低點七一一五點後，是否會因反彈無望而有新一波的波段跌勢。 次貸與通膨陰影 揮之不去 造成本周二包括台股在內的亞股長黑倒地的原因是：美國次貸風暴陰影與全球通膨壓力再度籠罩市場，尤其是美國超級財報周來臨，並且風聞美林下周四將公布的財報出現大幅虧損，再加上傳出華爾街銀行再度發生信用危機，外資除砍殺權值股外，大刀亦砍向金融股求現，使得台股跌勢一發不可收拾。 所謂的華爾街再爆信用疑慮，導火線是美國兩大抵押房貸機構爆發資金短缺，美國金融股率先重挫，再引發亞洲金融股全倒。 由於超過百萬美國屋主面臨房屋止贖、房價下滑和信貸危機加重的擔憂，由美國政府資助的大型抵押貸款機構Fannie Mae與Freddie Mac受創甚深。投資銀行雷曼表示，因美國財務會計準則委員會（FASB）修改一項會計準則影響，使這兩家公司變得嚴重資金不足，估計Fannie Mae可能需募資四六○億美元，Freddie Mac則需募資二九○億美元，才能維持運作，但對他們來說，要募得所需資金可能相當困難。 在美國房市蓬勃時，Fannie Mae與Freddie Mac買入高風險次級抵押貸款擔保證券，但如今房屋市場飽受信用危機壓力，投資人擔憂這兩家公司可能需要更多資金。更有部份分析師表示，美國政府或許有必要為他們紓困。 Fannie Mae已連續二季財報虧損，Freddie Mac則已連續三季虧損。市場預期，這兩家公司今年第二季財報仍將持續虧損。 傳產股獨木難撐 台股要築底，除傳產股之外，電子、金融股均不可缺，市場原本冀望金融可以撐盤，孰料次貸餘燼重燃金控股成了殺盤重心，攪壞了大局，加上科技電子股的面板、半導體等一些重量級權值股一直被外資當做提款機，台股因此在傳產股獨木難撐之下，向下探底已不可免。 上市金融指數自今年一二四七高點以來，波段修正已超過三百點，本周二最低殺破九百點來到八九七點收九○二點。原本法人預期，金融股後續若能站回五日線且不再見低，則類股築底機會大增，但本周二再見低點，修正期恐拉長。 再進一步看外資近日操作金融股可說是忽空忽多，前陣子大賣中信金，日前卻又回頭大買，其他如國泰金、台企銀、元大金、台新金、新光金等情況也類似，至於第一金、開發金、兆豐金、富邦金則持續遭外資砍殺調節；顯示金融股落底態勢未明，築底腳步將隨外資動向而延後。 從台股的技術線型來看，自五二○以來分別出現八五八七、八三四五、七八一一等點之下三個下跌跳空缺口，出現層層的波段跌勢，市場認為，七三○○至七五○○點為近一年半以來的長期形態頸線，為長線多空的重要分界點，原本冀望在大盤指數能守住七三○○關卡，俾為長期多頭保有最後反攻的機會，但是台股跌勢不止，一再破底重挫，如今連七月三日創下的低點七一一五都無法守住而再創新低，ＫＤ值都只有十一多一點，呈現低檔鈍化。 雖然目前市場分析師不少人指出，台股五二○以來，加權指數迄本周二已下跌逾二二九三點，波段跌幅達二四．六％，同時融資餘額從三千六百餘億元減少六百多億元，減幅十七％，再加上根據台灣證券交易所統計，今年六月底集中交易市場上市股票平均本益比一二．八一倍，較五月底的一四．六六倍再往下降。此外，六月底平均股價淨值比也降至一．六六倍低水位，因此台股有機會出現跌深反彈走勢。 投資人應提高警覺 但台股真的會反彈嗎？依筆者看，投資人宜多看少做，而且即使有反彈也要先逃命，即使已慘賠了，該砍的還是要砍，多留些現金低檔時才有本錢翻本，尤其是一些做融資的投資人更應小心，目前平均整戶維持率在一三○％上下，只要台股跌破七千大關，維持率會迅速來到一二○％上下，不當機立斷轉眼就有斷頭危機。 因為，從目前局勢看起來，即將公布的美股財報不會好看，美股當然跌多漲少，台股必受影響，而台股七千點一破，六八五○點未必就守得住，得先看六五○○點能否止跌，果真如此那倒是應了外資下看台股六字頭的預測，但身為散戶投資人切記要提高警覺，不要在台股末跌段成了最後一隻受傷的小老鼠。 【更多精采內容請看《Taiwan News財經．文化周刊》第350期】 活動快訊   訂閱優惠專案 訂周刊 遊泰國 輕鬆逍遙樂一夏 訂＜Taiwan News財經•文化周刊＞一年52期 加 機票兌換券乙張（限兌換台北-曼谷or台北-吉隆坡單人來回機票1張），超值優惠價 只要7,350元。訂閱專線：(02)2351-7666#274-279 前期文章 全部歷史文章 出刊日期 出刊主題 2008-07-03 財經利多　拉不動台股 2008-06-26 總統套房　越住越沉重 2008-06-19 保守觀望　靜待跳空缺口彌補 2008-06-12 台股重振雄風　大約在下旬 主編推薦   •雜誌館新開張！今天想看哪一本？ •綠地球，全球拚減碳的商機 •陸客來了!媒體大陣仗包圍 •減重武器─抗炎飲食！ 我要訂閱這份報紙 我要取消這份報紙 訂報說明 ．本電子報內容由 台灣英文新聞股份有限公司 提供 PChome ePaper 電子報版權所有，關於電子報發送有任何疑問，請聯絡 客服 台北市敦化南路二段105號11樓 ，TEL：(02)2708-8038，FAX：(02)27094848。
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