今年鐵礦砂上漲65％ 推動國內鋼價上揚
今年鐵礦砂價格漲勢已告確立，中下游鋼品將漲價，投資人如果選擇投資鋼鐵類股，標的可是上游比下游好。
文╱陳明宗
日、韓鋼鐵廠接受巴西VALE今年鐵礦砂價格上漲65％之後，新年度價格談判終於底定，中國最大的鋼鐵廠寶鋼因應此情勢的發展，各項鋼品的價格上漲幅度將高於預期，目前國內鋼鐵業者也都積極在做反應成本，進行調整各項鋼品價格的行動。
國際鐵礦砂原料價格漲勢確定，近日來國際扁鋼胚半成品和熱軋成品價格，每公噸飆漲至700美元，導致上下游鋼廠原料成本壓力倍增，第2季鋼材需求旺季來臨，熱軋每公噸上漲金額可能超過前年第3季2350元，漲幅超過1成。
國內鋼價 隨國際行情調漲
根據世界鋼鐵協會預測資料顯示，今年中國將舉辦奧運會的帶動下，經濟成長率可達10％，大陸鋼材需求量將成長6.8％，是導致全球鋼市持續熱絡的主要關鍵；目前中國寶鋼每公噸熱軋鋼板報價4800元人民幣(約670美元)，原先預估盤價將上漲300元人民幣，但在敲定鐵礦砂價格下，開出第2季盤價漲幅在10％以上，價格將上漲500元人民幣；此將牽動中鋼(2002)開出第2季，以及中鴻(2014)開出3月的鋼品盤價，勢必也將跟進而有調漲的行動。
中鋼第1季熱軋報價每公噸1.87萬元(約580美元)，與國際行情740美元價差達160美元，由於中下游業者持續向中鋼喊話，希望第2季鋼價，能考慮廠商的轉嫁能力，採取溫和上漲方式，減輕成本上漲壓力，但中鋼為反映原料成本，調漲第2季鋼價已勢在必行。中鋼已訂3月6日召開第2季盤價，近日中鋼業務部相關人員持續在召開盤前會議，相當忙碌。
中鋼原預估第2季調漲2000元，但同樣受鐵礦砂大漲65％影響，加上煤價也大漲1倍，成本將提高100美元以上，預計調漲幅度會更高，不過，也可能會考慮下游業者接受程度，部分先自行吸收，近日的密集會議，無非也是希望討論出能夠讓客戶接受的調漲幅度，讓上中下游業者都能存活。
業務部人員 被客戶追著跑
中鴻2月份熱軋鋼板每公噸2.04萬元，較國際行情價差100美元，在鐵礦砂漲幅高達65％確定下，中鴻業務處長葉茂生明白表示，3月的盤價將上漲，一定在4位數以上。由於熱軋鋼板將漲價，客戶想趁便宜多購買一些，但因產量吃緊，近期中鴻公司業務部人員經常被客戶追著跑，都不敢接電話，由於中鋼、中鴻的漲價動作，也將牽動國內其他鋼價上揚。
美國爆發次級房貸風暴時，熱軋價格每公噸曾跌破600美元，原先進口至該國的熱軋鋼板，紛紛轉往其他地方銷售，在供需不平衡下，價格又回升至700美元；而鍍鋅鋼板價格也從去年下半年800美元漲升至目前的950美元，烤漆鋼板更由800餘美元，上漲至1100美元。
雖然美國經濟恐有衰退的疑慮，但鋼品需求並未減少，鋼品流通價格仍處於向上攀升狀態，而下游進貨意願仍存在，輸美鍍鋅鋼板與當地報價價差達100美元，有利於成本轉嫁，未來也會參考熱軋漲幅及市場變化，調漲輸美鋼板價格，漲幅應該不小，預計毛利率可提高至2位數，屬於中游的盛餘(2029)主管這樣認為。
成本應可順利轉嫁
另外，再就中游的鍍鋅、烤漆鋼板廠燁輝(2023)來說，去年下半年因國際熱軋鋼板行情上升，產品價格想轉嫁，但卻不被下游業者接受，因此毛利率一路下滑，第3季降至9.5％，第4季更下滑至8~9％；燁輝主管就表示，鍍鋅、烤漆鋼板市場已逐漸回溫，國際價格持續向上攀升，若熱軋大漲，輸美產品也將隨之漲價，以國際行情來看，成本應可順利轉嫁，不排除3、4月連續調漲輸美報價，以反映實際市場行情。
燁輝在逐漸反應成本下，最壞時刻已經過去，第1季毛利率可望回到10％以上，第2季可達12％，上半年營運展望相對較去年下半年樂觀許多。
至於不�鋼的後市，燁興(2007)董事長劉憲同就表示：「國際鎳價有持續回溫的情況，年前每公噸2.67萬美元，但目前已上漲至2.79萬美元，漲幅4.5％，只要鎳價能回穩，則鋼價仍有上漲的空間。」
海內外布局行動逐漸完成
雖然美國鋼板市場需求量大，但價格並不如新興市場的東南亞、中東及東歐，以及物價水準更高的歐盟，燁輝出口至美國的鍍鋅薄板報價，已由去年12月底830美元提高至880美元，仍落後應有的行情水準，未來開出外銷報價將參照中鋼第2季熱軋漲幅訂定，預計漲幅將相當大，對收益增加將有正面助益。
另外，在國際碳鋼、不鏽鋼市場上占有一席之地的義聯集團，鋼鐵本業的海內外布局行動已逐漸完成，以國內來說，目前燁輝的鍍鋅鋼板有4條生產線，年產能100萬公噸，生產量可達130萬公噸，烤漆鋼板年產能43萬噸，實際產出36萬噸，冷軋鋼板100萬噸，酸洗年產115萬噸，預計於2009年第3季再增加1條年產能12萬噸的烤漆板生產線。
策略性調降出口比重
就中國來看，看好大陸不鏽鋼市場前景，燁聯已在廣州設立聯眾不鏽鋼公司，以及燁輝也在大陸設立中國科技材料、常熟啟揚新興建材公司，以常熟廠來說，去年營收38億人民幣，原本預估可以獲利，但受大陸增加出口關稅影響，全年仍小虧1200萬人民幣，在努力之下卻功敗垂成，相當可惜，但已較前年虧損6300萬人民幣有明顯的改善。
「今年將策略性調降出口比重，由65％降至45％以下，全力搶攻中國市場，今年第3條鍍鋅生產線將投產，鍍鋅產能將由60萬噸提高至90萬噸，而烤漆，冷軋，以及酸洗產能擴增率也高達50％，在積極拓展內需市場下，由於成本降低，預計營運將轉虧為盈，可望有轉投資收益可挹注母公司。」燁輝董事長林義守如此期待。
成為鼎足三立之勢
另外，義聯集團也有大手筆的對外投資行動，將前往越南興建大煉鋼廠，這可是完成創辦人林義守，在台灣無法完成的心願，預計2010年完工量產，第1階段年產量可達300萬噸，預計到2010年投產。
去年義聯集團台灣廠營收合計1500億元，創辦人林義守就發下宏願，公開對外表示，「2至3年後，該集團在台灣、越南、中國的產值可望拉近，成為三足鼎立之勢。」
以近3年鋼鐵產業景氣波動情況加以觀察，第1季因鐵礦砂談判導致鋼價上揚，第2季會更高，但第3季會進行修正，而第4季呈現盤整落底情況，預料今年也不例外，投資人在選擇鋼鐵股，基於獲利能力是上游比下游高，因而標的是以上游為主，獲利空間才會大。
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