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| 財經生活 | | ![]() | ![]() | 讓抗跌性高的投資工具為你保資產
台新全球ETF 平衡型基金之冠
資金有限，無法有效做資產配置的基金投資人，可以靠平衡型基金鎖定穩健獲利，對抗震盪不已的股市。
文．游子瑩
打開報紙和財經雜誌，專家們都不斷耳提面命的建議民眾，一定要做「資產配置」，除了配置積極型的股票型基金外，債券型基金也不可少。
其實，如果資金有限，但承受風險的能力較差，卻又擔心投報率過低的投資人，不妨可以投資股債皆有的平衡型基金，只要買一檔基金，就能做到了資產配置。而在國內平衡型基金中，今年以來投報率居冠的就是台新全球ETF組合型基金。
ETF是未來投資市場的主流
台新全球ETF組合型基金經理人黃嚴賜表示，除了一般的股票及債券平衡的組合基金外，投資指數股票型基金（Exchange Traded Funds，簡稱ETF）式的產品將是未來主流。
事實上，國人對ETF認知，多半停留在「投資股市大盤」的指數型基金，其實ETF的產品相當的多元，幾乎是市場上看到的基金、投資趨勢，都有對應的ETF產品，不管是單一國家、區域市場（成熟或新興市場）、產業主題類（如原物料、水資源、生技）、商品類（如石油、黃金、農產品）……等，而且數量持續增加中，去年全球的ETF約為700多檔，但到最近已破1000檔大關，也就是說在近1年內，新發行的ETF產品成長了4成以上。會有這麼大成長性，黃嚴賜認為和ETF的4大特性有密切關係。而台新全球ETF組合基金能夠打敗其他平衡型基金的主要原因，也就在於充分發揮了ETF的特性。
特性1：投資風險小
由於ETF主要是追蹤某些指數（如單一國家ETF就是追蹤該國大盤指數），其組合成分股都是大型股，風險相對較小，除非該地區或該類股的股市全面下跌，否則ETF要跌的機率不高。而且，更不會碰上像是共同基金投資單一個股，最後因為該公司爆發嚴重問題，使得基金投資在該檔股票上的資金全部虧損的非系統性風險。因此，黃嚴賜認為，如果以投資風險來評比，以股票最高，ETF最低，形成「ETF＜基金＜股票」。
特性2：持股透明化
投資過共同基金的民眾都曉得，如果想要知道自己買的基金到底握有那些股票，都得等到每個月初時，各家基金公布前5大持股才能曉得，就以現在來說（12月），如果投資人上網查詢，最多只能看到基金到10月31日的持股，資訊落差長達1個月。但ETF的持股相對就透明很多，只要上掛牌的證交單位網站去看，就可以看到它所有的持股情形，而且ETF的持股不會常變動（預多是比重上的調整，例如3個月或半年調整一次）。持股固定、持有的股數不變，但個股股價會有高低，占整個ETF的比重就有不同。
特性3：交易方式靈活
雖然ETF是基金，但它在證券交易所掛牌，交易方式和股票相同，可以在盤中進行買賣。例如投資人看到指數漲100點，ETF也漲了不少，覺得到了個人的投資停利點或擔心尾盤會跌，想賣就可以賣掉。但共同基金不同，投資人想要贖回就一定要等到收盤，而且是依收盤淨值來計算。也就是說，如果盤中上漲，但收盤時回跌，一來一往之下，即使是贖回，獲利空間可能極小（甚至為零）。
特性4：交易成本便宜
一般來說，境外共同基金手續費在5％左右，在銀行提供優惠的情況下，也要2∼3％；投信的基金經理人的管理費是1.5％；但一般ETF的管理費只要0.5％，手續費0.5％。而且，如果不是在IPO時買ETF，它就跟一般交易股票一樣，沒手續費，只有交易費。和一般共同基金相比，成本較低。在長期投資的情況下，ETF不只報酬率不比共同基金差，成本也低很多。
多空不明時增加債券及現金
不過，除了善用ETF的特性之外，抓對投資趨勢和挑選ETF標的，才是獲利的重點。由於ETF屬於長期性的投資，所以必須跟隨相對長期的趨勢。
以台新全球ETF組合為例，仍然長線看好亞洲的投資潛力，所以投資在亞洲區的股票型ETF高達34.5％，其次是以債券為主的美洲區（美洲區共投資23.2％，其中股票7.2％、美國公債16％）、8.2％的歐洲股票型ETF，以及10.5％的其他共同基金（例如以俄羅斯及韓國為主的基金）。
黃嚴賜表示，股市情況不同，投資人也應該適時地調整投資組合。多頭市場時，自然應該要增加股票投資，相對的在空頭市場時，就應該要增加債券投資，而像近期這種多空不明的情況產生時，投資時宜較審慎，但也不宜過度保守，大幅降低股票比重，不妨配置50％股票，其餘則可以採3：2的方式配置債券和現金。也因此，黃嚴賜把美國公債的比重提高到近16％，同時把總持股控制在76.55％，提高現金比重。
中小型股大漲時ETF較吃虧
但投資ETF也不是全無缺點的，因為台灣的投資人在台灣發行的ETF之外（目前只有6檔），若要買國外的ETF，除了透過投資型保單、跨國ETF組合基金進行投資外，可能得採複委託的方式才能買得到。
同時，黃嚴賜分析，以7月底美國次級房貸風暴爆發後的台股基金為例，因為投資中小型股較多，跌幅達30％以上的基金比比皆是，但台股ETF跌幅就和大盤跌幅差不多（約只有15.5％），顯見追蹤指數型ETF，比一般基金抗跌。
由於大型股的漲勢通常不如中小型股強勁，所以遇到中小型股帶動的股市大漲時，ETF的漲幅會相對較小，偏向報酬穩健型的投資標的。 | |
| | ![]() | | | 台股基金篇》明年台股萬點可期 基金先別急著賣
台股基金慘跌 該買？該賣？
台股表現黯淡，國內投信所發行的179檔上市股票型基金一片慘綠。專家建議，明年台股仍有機會攻萬點，基金投資人可待反彈後再出脫。
文．胡秀珠
美國股市跌多漲少，台股11月也波濤洶湧，三大法人同步站在賣方，大幅減碼台股，隨著美股3大指數在11月下旬略微起色，失血狀況得以暫歇。隨著台股表現黯淡，國內投信所發行的179檔上市股票型基金也一片慘綠。
根據理柏資訊統計分析顯示，各類型台股基金表現，平均跌幅約14％，更遜於大盤，中概、科技、中小型及一般型基金均下跌超過14％。
台股成提款機 台股基金慘綠
台股基金慘跌，短短1個月以來，投資人平均虧損1成5以上，現在台股基金到底要認賠殺出？還是稍安勿躁，靜待回穩？專家建議，明年台股仍有萬點可期，基金投資人可待反彈後再出脫。
根據台灣證交所統計，三大法人在11月大賣台股1671.11億元，其中外資繼10月份小幅買超台股後，再度轉買為賣，大舉拋售台股將近1500億元，投信也耐不住投資人贖回壓力，小幅賣超55億元，自營商也脫手121億元，賣壓出籠，大盤指數由9711點直直落，月底收在8586點，各類股指數全盤皆墨，單月跌幅超過1成。
台股表現黯淡，國內投信所發行的179檔上市股票型基金亦一片慘綠。理柏資訊統計分析顯示，各類型台股基金表現，平均跌幅約14％，更遜於大盤，中概、科技、中小型及一般型基金均下跌超過14％，反觀與大盤連動性強的指數型基金及秉持選股不選市的價值選股策略之價值型基金跌幅略有收斂，分別下挫12.05％、11.93％。
新興國家貢獻 支撐美股表現
「台股基金大跌不是沒有道理的，台新投信投資研究本部主管林智仁表示，為了績效表現，台股基金經理人往往重壓股價波動大的中小型及店頭股票，持股比重高，這波台股大幅回檔，OTC指數跌得兇，自然影響到台股基金的績效表現。
林智仁表示，在明年上半年，台股仍隨著國際股市，包括美股及中國股市連動，基本上，雖然美國仍然受到次級房貸的負面衝擊，預估明年經濟成長率不到2％，但仔細探究，美國企業有高達30％的獲利來自外部，如中國、印度等新興國家的貢獻，可支撐美股的表現。
另一方面，美國聯邦準備理事會(Fed)即將在今年12月11日召開公開市場操作委員會(FOMC)，市場預期降息1-2碼的機率仍高，預估明年底，美國聯邦利率會由目前的4.5％降至3.5％。
在資金寬鬆的情況下，林智仁認為美股應不致持續下跌，加上中國股市隨北京奧運將屆，仍有高點可期，若國際股市表現不錯，台股也會隨之上漲。
第一富蘭克林投信的第一富基金經理人諶言也說，美國聯準會可能進一步降息，加上金融業亦增提費用處理次貸衍生問題，美國、歐洲在11月下旬已有止跌反彈之勢，11月最後一周逆勢上揚有3個百分點，經過11月前3周外資贖回賣壓後，跌深的亞洲股市亦稍緩跌勢，穩步回升當中。
台股籌碼面 漸趨清朗
反觀台股，在融資減碼壓力下，漲勢不如其他亞洲國家股市，仍然落後於國際股市表現，不過，以中長期投資角度來看，籌碼面經過清理後，部分個股股價已跌至具備吸引力的價位，挑選具成長個股，仍可擇優加碼。
諶言強調，國內第4季經濟成長率可望達到行政院主計處預估之5％以上的強勁水準，以及受惠Fed持續降息，將縮小台美利差空間，有助資金逐步回流，如果實質面景氣維持良好，有利於台股後市表現。
建弘福元基金經理人張淑蕙也表示，目前市場氣氛不若前幾周來得悲觀，由於近期美國相關經濟數據表現依然欠佳，市場普遍預期Fed將會降息，以刺激疲弱不振的經濟，因此市場氣氛轉佳，但後續仍應持續觀察美國經濟數據與景氣狀況，但預計明年第1季仍有資金和選舉行情，並看好LCD、網通和NB相關族群表現。
雖然專家均看好台股明年表現，但值得一提的是，有不少小規模的「迷你」基金因淨值下降，加上贖回情況增加，導致規模持續縮水。如果台股繼續走空，部分迷你基金可能將面臨清算的命運，投資人風險意識要提高。 | |
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