奧運題材 拉拔中概股

	每週 四 出刊.2008.08.07   Taiwan News財經文化報
	本 期 目 錄 簡介/舊報明細 •奧運題材 拉拔中概股 •訂周刊 好禮2選1 你不能不面對的真相！ 前所未見的經濟風暴來襲... 投資寶典   奧運題材 拉拔中概股 【文╱一銀證券投顧】 中國內需相關收成股可望受惠 奧運為一國重要的盛事，奧運發展為國力宣揚的一大機會，中國股市從去年高點六○○○點下滑至近期二八○○點，跌幅高達五三％，在中國為了使國人與世人對中國初次舉辦奧運留下完美的印象下，疲弱已久的股市將奧運視為短期一大利多，且中國政府為維持奧運期間資本市場穩定，將不會採激烈的宏觀調控，並禁止中國基金業者高層主管在奧運前出國，對於股市有一定程度的穩定效益。從基本面來看，奧運舉辦期間約三個星期，相關硬體設施已完工，未來的商機將來自於龐大的觀光客將帶動內需食品、百貨、觀光旅遊消費，北京有關當局估計將每日約三○至四○萬名觀光客抵北京觀光，預估可帶來約一○○○億元的消費收益，奧運贊助商與相關類股將直接受惠。觀察近期中國股價趨勢不難發現，與奧運有關的觀光與食品類股例如：中青旅（600138CH）、五糧液（000858CH）、貴州茅台（600519CH），已有跌深反彈的跡象，相對於台灣股市方面，與中國連動性較高的中概股將有機會反彈。 ＧＤＰ成長率與股價指數變化 以奧運主辦國舉辦奧運前後期ＧＤＰ變化來看，比較過去七次奧運主辦國ＧＤＰ成長率變化，不難發現奧運舉辦前期與當期ＧＤＰ成長率最高的機率較大，舉辦後一年ＧＤＰ下滑可能性較高，主因為奧運舉辦後，政府支出、消費力與ＧＤＰ基期已達高峰，未來經濟成長動能有限，所以隔年經濟成長率下滑機會較大。再觀察奧運主辦國股價指數變化，在奧運開幕前後一周，短期股價表現多呈現下跌，至於中長期仍需視全球景氣而定。以一九九六年為例，全球處於多頭格局，美國股票指數於奧運後持續走揚，但反觀二○○○年，美國面臨科技泡沫化，全球股票指數從高檔滑落，澳洲股市於奧運後隨著全球股市下滑，所以奧運後股價是否走高並無定論。 中國股市短期將可為多頭格局 雖然過去幾個月物價的飆高與消費景氣過熱，但在去年基期過高影響下，中國五月ＣＰＩ年增率由八．五％大幅下滑為七．七％，不過今年下半年通膨問題可望隨著油價回檔與去年ＣＰＩ基期較高下，未來宏觀調控的速度將放緩，中國股市可望於第三季開始築底。就短期股價走勢而言，中國股市可望因官方於奧運期間將不會有更激烈的宏觀調控與觀光客帶動內需成長動能而有激勵的狀況。 內需相關類股上漲機會較高 以一九八八年韓國與一九九六美國ＳＰ五○○指數消費類股指數來看，奧運舉辦時期，內需相關股價類股上漲機率較高。一九九八年時韓國初次舉辦奧運，奧運期間從九月十二日至十月一日為韓國服務業分別創造了一三億美元的產值，經濟增長率從漢城奧運會召開前的五．四％到奧運會召開當年的一二．一％以及召開後一年的八．五％，帶動韓國經濟成長，消費類股指數與大盤指數皆呈現上揚。一九九六年美國亞特蘭大奧運期間共售出八六一萬張門票，全部門票收入近二．二六億美元，加上觀光消費利益共創造出一二○億美元的產值，亦帶動亞特蘭大經濟成長。觀察一九九六年美國Ｓ＆Ｐ五○○指數成分股中的飲料、百貨、食品與製鞋類股於奧運期間七月十七日至八月四日的指數走勢於七月份皆有一段漲幅，包括先前股價在修正的製鞋類股，於七月皆有一段漲幅。觀察中國食品與百貨類股與台灣相關中概類股股價走勢，可以發現兩者走勢有高度正相關，所以目前中國奧運相關類股走強，將有機會帶動台灣中概類股走揚。 可望帶動相關中概類股反彈 北京奧運將於八月八日開始，八月二十四日閉幕，為期三個星期，據北京市政府統計，去年至北京觀光外籍人士為四三五萬人，總觀光人數達一七二五萬人次，北京奧運期間，有關當局估計將售出六八○萬張門票，每日約三○至四○萬名觀光客，若假設國內旅遊人數約占七○％，每人每日花費五○○元ＲＭＢ，外籍人士約占三○％，每人每日花費一二○○元ＲＭＢ，共可帶來約一○○○億元的消費收益，加上一至五月中國零售銷售額年成長率維持二○％左右，內需消費相關類股將持續成長。 中國舉辦奧運相對於台灣最直接的受惠股即為中概收成股，由於中國奧運相關工程已完畢，所以對於鋼鐵、水泥已無較多的訂單增加，受惠族群以內需消費的食品與百貨、運動相關類股，例如：製鞋、輪胎與自行車最具有想像空間，股價都有表現機會，研究部以未來一季獲利狀況較佳的個股中篩選，其中以食品類股為投資首選。 註：本公司已力求內容正確無誤，惟純屬研究性質，投資人於決策時應審慎衡量本身之投資需求與風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不作任何保證。 活動快訊   訂周刊 好禮2選1 訂周刊 好禮2選1 Taiwan News財經˙文化周刊一年52期+「Taiwan News財經˙文化周刊10期」OR「義美提貨券1,000元」，只要4,500元！訂閱專線：(02)2351-7666#274-279 前期文章 全部歷史文章 出刊日期 出刊主題 2008-07-31 多頭孤掌難鳴 台股等待黎明 2008-07-24 量能急縮　整理近尾聲？ 2008-07-17 以時間換空間　戰局終將扭轉 2008-07-10 保守看台股 反彈先逃命 主編推薦   •蝦咪！完全免費一次看個夠本 •拚經濟！華人同志聖地！ •美髮業異軍突起 •交心，拓展人脈的基石 我要訂閱這份報紙 我要取消這份報紙 訂報說明 ．本電子報內容由 台灣英文新聞股份有限公司 提供 PChome ePaper 電子報版權所有，關於電子報發送有任何疑問，請聯絡 客服 台北市敦化南路二段105號11樓 ，TEL：(02)2708-8038，FAX：(02)27094848。
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