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| 理財深口袋 | | ![]() | ![]() | 黃金時代再起，淘金熱橫掃全球！
文│彭慈然 攝影│李芸霈
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 油、金強，美元弱的投資大趨勢持續熱燒！今年以來，金價已大漲近三成，達到每盎司760美元以上。金價大漲的背後，主要有三大因素，第一是新興市場需求暢旺，特別是喜愛黃金的中國與印度；第二，通膨走高，黃金有保值作用，吸引投資人搶進；第三，美元疲軟與美國經濟可能出現衰退的隱憂，使投資人將資金轉向黃金市場避險。
但金價從2001年的低點迄今，已上漲約兩倍，金價還會再漲嗎？漲多少？現在進場，還有利可圖嗎？
★ 對照歷史高點，金價動能強勁
國內素有「黃金王子」封號，台灣銀行貿易部高級襄理楊天立指出，「這波黃金大多頭其實是從2001年就開始了，那時候黃金便宜到每盎司只要250美元，可是沒有人敢進場。這波多頭還會有多長？樂觀如國際商品大師吉米•羅傑斯，他估計起碼還有十五年，但就算以國際市場最保守的看法，都認為還有四、五年，這樣就很夠了。」
根據楊天立與其研究團隊估計，以購買力評價來換算，金價在1980年的歷史最高點，換算為今日物價水平，可高達2400美元，幾乎是目前國際金價的三倍！
「以一般模型去分析，1000美元的時代一定會到來，兩三年之內就會到。這一年來有人喊到2700到3500。」楊天立強調。
金價長期持續看好，小散戶要如何投資？直接買金飾嗎？還是投資金幣、金磚？保存會不會很麻煩？
直接買金飾，設計、加工費可能很高，單價低的金鍊子，設計費有可能占到總價的將近一半；如果買金幣或金磚，雖然是「原汁原味」，但保存麻煩，也不容易分割購買。上述傳統方法，對散戶投資人來說，都不方便，而實體黃金的條、塊、片、碇，目前僅有台灣銀行能承作實體黃金交易。
★ 四大投資管道，搶搭黃金列車
楊天立指出，投資實體黃金時，「規格越小，單位成本越大」是投資人最常忽略的事情。而且，規格小的黃金，也較不易反映國際金價的波動。所以在投資實體黃金時，得要確實把握住金條愈大愈好的原則。
所幸，目前投資黃金已經非常便利，主要有四個管道：第一，黃金存摺、第二，投資礦產或資源類基金（需注意其持股成分是否與黃金有關）、第三，買進黃金ETF、第四，投資黃金期貨。
˙黃金存摺
望文生義，是投資人向銀行購買黃金之後，不提領出來，仍然存在銀行裡，僅僅在存摺上記錄買賣狀況的黃金投資商品。這是一種非常適合小額投資人的簡單黃金投資術，只要買1公克，800元新台幣就可以開始投資，還可避免搬運、保存實體黃金的麻煩。
投資礦產或資源類基金
投資黃金的基金，主要是買進金礦股或部分相關的衍生性金融產品。根據楊天立的長期觀察，一般金礦公司股價波動的幅度，會是現貨金價的二至三倍，極端一點的可以達到五、六倍之譜。因此，膽子大，積極型的投資人可選擇投資這類工具。
˙買進黃金ETF
目前國際上較為流行的黃金投資方式是「黃金ETF」，亦即跟著黃金現貨價格走的指數型基金，在紐約、澳洲、南非等交易所掛牌上市，投資人可以透過股票交易系統購買，每個交易單位為十分之一盎司，約3.1公克。最大的黃金ETF是在紐約交易所上市的道富財富黃金指數基金（StreetTRACKS Gold Shares），其擁有的黃金，占了全球黃金ETF的七成以上。
由於黃金ETF也有足量的實體黃金作為準備，因此投資人也能夠兌換成實體黃金，但由於黃金金額要相當龐大，手續又過於繁雜，因此少有人進行兌換。
˙投資黃金期貨
投資黃金也可以利用期貨買賣的方式，當成大宗原物料來操作。期貨買賣的是未來到期的合約，參考的金價是預期金價，不是現在的國際金價，所以適合能掌握未來國際原物料趨勢的投資人。
操作黃金期貨可不便宜，以去年台灣期交所才推出的黃金期貨為例，投資人必須先存入7.9萬元的保證金，來操作一口100盎司，相當於237萬元的黃金期貨，財務槓桿倍數高達30倍，每跳動一個單位就是10美元，賺得多也賠得多，是風險最大的商品。
★ 美元跌、油價漲，金價市場做多
金價長線看多，起因於最基本的國際供需異常緊俏，導致未來五年需求大過供給的態勢大致底定。理由是，經過1990年代黃金價格低迷的慘澹歲月後，金礦公司紛紛減少採礦設備的支出與更新，這就導致了21世紀前10年，將會進入一段黃金短缺期。
但是，擁有著全球三分之一以上人口的金磚四國，卻在這段時間崛起，楊天立指出，金磚四國的胃納量，基本上就對黃金需求產生了鎖定效果，供需關係只會愈來愈不平衡而已。
要想再更仔細的探究影響金價漲跌的指標，則可以觀察美元、美股和油價等三個項目走勢。根據經驗，美元是金價的反指標，而油價則與金價呈現正相關。
這是因為，作為全球最大經濟體的美國，一旦出現經濟景氣衰退的跡象時，美元的匯率就會開始走弱，投資人開始尋求更安穩的黃金來避險。另由於黃金投資賺取的是買賣價差，沒有利息收益，因此當美國景氣好時，資金就會在投資報酬率高的美國股市中衝殺，而不會願意在較安穩的黃金市場中休息。所以美元、美股的走勢，與金價是負相關的關係。
此外，油價上漲將帶動整體通貨膨脹，在東西愈來愈貴的同時，投資人就會希望能以購買保值的黃金，來減緩資產貶值的速度，這就讓油價間接帶動了金價，使兩者出現同向的走勢。一般而言，每盎司黃金能購買的石油桶數越少，就代表著黃金越便宜。過去30年，平均每盎司黃金可買到十五桶石油，但現在僅能買到八到九桶而已。
別再蹉跎，小散戶也可以靠黃金致富，趕快按照自己的投資性格，選對合適的金融工具，朝黃金大亨之路，邁進。
引用網址： http://forum.30.com.tw/Board/show.aspx?go=843
摘自【30雜誌2007年11月號】 | |
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